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瑞幸咖啡遭做空 这只小鹿这么久以来是真的挺不容易啊

内容导读: 美国当地时间1月31日,以做空中概股出名的大空头浑水发布了一份对瑞幸咖啡长达89页的做空报告。浑水在Twitter上表示:我们收到了一份长达89页的不明身份的报告,声称瑞幸咖啡是个骗局:在2019年第三季度和2019年第四季度,每店每日商品数量分别夸大...

美国当地时间1月31日,以做空中概股出名的大空头浑水发布了一份对“瑞幸咖啡”长达89页的做空报告。浑水在Twitter上表示:“我们收到了一份长达89页的不明身份的报告,声称瑞幸咖啡是个骗局:‘在2019年第三季度和2019年第四季度,每店每日商品数量分别夸大了至少69%和88%,有11,260小时的门店流量视频为证。’我们认为这是可信的。”

报告中称,报告发布者雇佣了92个全职和1400个兼职调查员,收集了25000多张小票 ,进行了10000个小时的门店录像,并且收集了大量内部微信聊天记录,认为瑞幸的平均每店货物数据在2019年第三季度虚增69%,在2019年第四季度虚增88%。

这份报告同时还提到,瑞幸将2019年第三季度的广告支出夸大了150%以上。报告一出,瑞幸咖啡股价盘中大跌超过20%,后又有所回升,截至收盘,瑞幸咖啡报32.49美元,跌幅10.74%。对此,瑞幸咖啡官方回应称“以周一SEC公告为准”。

瑞幸咖啡遭做空 这只小鹿这么久以来是真的挺不容易啊
报告中提到了“跳跃式订单”并有微信群截图为证。根据微信群聊天记录,取餐码由过去的逐个增加变更为随机跳跃式增加,以此夸大订单数,误导投资者。

同时根据第三方媒体跟踪显示,瑞幸将2019年第三季度的广告支出夸大了150%以上,尤其是在分众传媒上的支出。

此外,这份报告还指出了瑞幸咖啡的5个商业模式缺陷。

1、瑞幸针对核心功能咖啡需求的主张是错误的:中国人均86毫克/天的咖啡因摄入量已经与其他亚洲国家相当,95%的摄入量来自茶叶。在中国,咖啡的市场规模较小,且正在适度增长;

其二,瑞幸的客户对价格高度敏感,留住这些消费者主要靠低价促销。瑞幸试图降低折扣,同时增加同店销售额是不可能完成的任务;

其三,有缺陷的单位经济没有机会看到利润:瑞幸破碎的商业模式注定要崩溃。

其四,“瑞幸”从咖啡开始,成为每个人日常生活的一部分”的梦想不太可能实现,因为它在非咖啡产品方面也缺乏核心竞争力。瑞幸的用户并没有忠诚度。

其五,瑞幸的茶饮(即小鹿茶)的特许经营业务合规风险较高,因为它不是在有关机关依法注册,小鹿茶在2019年9月推出了特许经营业务,但却没有满足2家以上直营店完全运营1年以上的条件。

与此同时,该份报告还提到了瑞幸的多位高管的“黑历史”,如瑞幸的独立董事肖恩·邵(Sean Shao)是一些非常可疑的在美上市中国公司的董事,这些公司的公开投资者蒙受了重大损失,以及CMO杨飞曾因非法经营罪被判处有期徒刑18个月

今年1月8日,瑞幸咖啡发布智能无人零售战略,推出无人咖啡机“瑞即购”(luckin coffee EXPRESS)和无人售卖机“瑞划算”(luckin popMINI)。

去年11月13日,瑞幸咖啡发布第三季度财报,当季实现收入15.4亿元,同比增长557.6%,用户增长3070万,净利润亏损达5.32亿元,亏损幅度扩大9.6%,但却是过去四个季度里亏损最小的一次,与此同时还实现了门店层面的盈利。

值得注意的是,这份报告并非浑水所做,而是一份匿名报告,匿名的操作在一定程度上影响了报告的权威性。但新零售布局、快速开店、降价补贴的模式所带来的的争议也始终伴随着瑞幸。

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